Segundo o jornal, Matthew Gallagher, um empreendedor de trajetória controversa em Los Angeles, teria construído um negócio avaliado em US$1,8 bilhão a partir de US$20 mil e um arsenal de ferramentas de inteligência artificial. A profecia de Altman parecia ter se concretizado.
A MEDVi se propõe a orquestrar a cadeia do GLP-1 para redução de peso nos EUA, atacando um mercado de US$200 bilhões, segundo estimativas do J.P. Morgan. Especificamente, a oportunidade que Gallagher observou é o GLP-1 manipulado, que vinha sendo vendido em farmácias de manipulação reguladas pela Seção 503A a nível estadual, até abril de 2025, e que ainda se encontrava em uma zona cinzenta de regulamentação, gerando assim uma demanda reprimida sem precedentes.
A tempestade já era perfeita mesmo sem o elemento IA. Porém, diante da brecha regulatória e de muita sagacidade tecnológica, a MEDVi alega ter faturado US$ 401 milhões em 2025 com seu modelo disruptivo baseado em Agentes de IA e, segundo suas projeções de vendas, atingirá US$ 1,8 bilhão ao final de 2026, autoproclamando-se a empresa de maior crescimento da história e a primeira a atingir US$ 1 bilhão com uma única pessoa.
O caso chamou a atenção da Aleso & Company, consultoria especializada em finanças e fusões e aquisições no setor de saúde, com escritórios em Orlando (Flórida) e São Paulo. Renan Aleluia, fundador da firma e profissional com 15 anos no setor, decidiu investigar a fundo. “Nunca vi nada parecido”, afirma.
Como funciona o modelo de negócios
“Primeiramente, a MEDVi não é uma empresa de saúde no sentido tradicional”, afirma Renan. A empresa não emprega médicos, não opera farmácias, não manipula medicamentos e não gerencia logística de envio. A empresa é, em essência, um funil de marketing digital com um checkout médico acoplado.
A estrutura operacional da empresa se divide em três camadas distintas, cada uma operada por entidades diferentes:
Camada 1 – Aquisição de Clientes (MEDVi): Matthew Gallagher e seu irmão Elliot controlam toda a interface com o cliente: marca, website, anúncios pagos (Facebook/Instagram), checkout, chatbot de atendimento (alimentado por IA) e analytics. Toda essa camada foi construída com ferramentas de IA – ChatGPT, Claude, Grok para código e copy; Midjourney e Runway para criativos visuais; ElevenLabs para voz.
Camada 2 – Infraestrutura Clínica (OpenLoop Health / CareValidate): Essas plataformas de telemedicina como serviço fornecem os médicos licenciados, o processamento de prescrições, o cumprimento regulatório e o roteamento para farmácias. A MEDVi paga por transação.
Camada 3 – Manipulação e Envio (Farmácias 503A/503B): Farmácias como Boothwyn Pharmacy e Triad Rx manipulam a semaglutida e a tirzepatida manipuladae enviam diretamente ao paciente.
A fragmentação da operação como risco ao paciente
A fragmentação da operação representa um risco direto ao paciente. Quando algo dá errado (reação adversa, prescrição contra indicada, vazamento de dados), a responsabilidade se dilui entre as partes:
A MEDVi dirá que não é o prescritor e indicará o paciente para falar com o médico. A OpenLoop, que não é uma clínica, alegará que a decisão clínica foi do médico. O médico, que em alguns casos sequer realizou a consulta, alegará que avaliou as informações que o paciente forneceu pela plataforma. E a farmácia dirá que somente manipulou o que foi prescrito.
Diferente de um hospital ou clínica médica, em que a responsabilidade do cuidado é da instituição e que investe milhões em comitês de ética médica, auditoria clínica e certificações como a HIPAA, a estrutura fragmentada da MEDVi não protege o paciente.
A MEDVi alega operar com margem de 16,5%. Para comparação, a Hims & Hers, sua principal concorrente no segmento, com market cap de US$4,2 bilhões em bolsa, opera com margem de 5,5%. Ou seja, a vantagem da MEDVi parece vir da eliminação de toda a camada de compliance, regulação e gestão de riscos, que em empresas convencionais representa custo significativo. Obs.: a Hims & Hers (HIMS) ganhou US$270 milhões em valor de mercado no fechamento do pregão de 06/04/2026, uma alta de 6,22%.
A filosofia “Fake it until you make it” na saúde é destrutiva
O risco ao paciente, que já seria alto, se multiplica quando o uso de IA para escalar a operação ultrapassa as barreiras da ética em negócios de saúde.
Em janeiro de 2026, a OpenLoop, principal fornecedor da Medvi, teve dados de 1,6 milhão de pacientes vazados e uma ação em curso lista também a Medvi como co-responsável, a maioria dos pacientes expostos estava em tratamento com GLP-1. Em fevereiro de 2026, o FDA notificou a empresa por prática de marketing falso e abusivo.
O caso não é novo na mídia especializada americana. Em maio de 2025, a jornalista Maggie Harrison Dupré, do portal Futurism, já havia publicado um dossiê com práticas duvidosas, entre elas: anúncios gerados com IA que utilizavam a marca Ozempic® da Novo Nordisk para comercializar outro produto manipulado.
Além dos anúncios enganosos, foram identificadas imagens e vídeos falsos de pacientes “antes e depois” do uso das medicações.
Até o momento, as práticas mais controversas foram expostas pelo editor-chefe da revista americana especializada no setor farmacêutico Drug Discovery Trends, Brian Buntz, com quem Renan entrou em contato para obter mais informações sobre a diligência.
Buntz afirma que a empresa criou perfis falsos de médicos para anunciar produtos sem eficácia comprovada, como a tirzepatida na apresentação oral, que não tem aprovação do FDA, e a própria fabricante informa que não há a mesma eficácia do injetável. “O resultado financeiro dessa prática é um custo de aquisição de cliente muito mais baixo do que seria se estivessem atuando dentro das práticas éticas do mercado”, e que para uma plataforma de marketing, é crucial, afirma Renan.
Afinal, a MEDVi é uma empresa de US$1,8 bilhão?
A MEDVi alega ter faturado US$401 milhões com 16,5% de margem bruta. Mas no modelo de intermediação, a receita efetiva seria de aproximadamente US$67 milhões. Descontados os custos de anúncios e tokens de IA, o lucro operacional tende a ser bem menor. Empresas com perfil semelhante (híbrido de agência de marketing e intermediário) costumam ser avaliadas entre 0,8x e 1,5x a receita, o que apontaria para algo entre US$50 e US$100 milhões. Ainda assim, um número impressionante para uma empresa com pouco mais de um ano e dois funcionários. Porém, ao considerar os riscos estruturais, esse valor cairia ainda mais.
O valor de US$1,8 bilhões anunciado pelo fundador é, na prática, uma projeção de vendas. Não deve ser confundido com receita realizada, lucro ou valor de mercado. A menos que um investidor decida apostar contra todas as evidências, a MEDVi não é a empresa de US$ 1 bilhão que Altman profetizou.
Renan Aleluia é direto: “o número divulgado parece muito distante da realidade.” Quando se consideram os riscos do negócio, como a degradação reputacional perante o público, a ausência de vantagem competitiva defensável, o risco de banimento pela Meta por conta dos anúncios fraudulentos (que são o principal motor de receita da companhia) e os litígios em curso que podem corroer o balanço ou suspender a operação, a conclusão é que o valor justo do negócio tende a zero.
Riscos mapeados pelo consultor em pesquisa
A lista de riscos mapeados é extensa, estrutural e coloca em cheque a continuidade da operação da companhia, além de poder ser multada pelo FDA ou FTC em milhões, além das ações cíveis já em curso. Em resumo, a companhia enfrenta riscos estruturais significativos: concentração de receita em apenas dois operadores parceiros, exposição a litígios sob o RICO Act como co-responsável via OpenLoop, e uso de médicos e produtos falsos em anúncios. Soma-se a isso a violação de marca registrada da Ozempic® (Novo Nordisk), a repressão da FDA a GLP-1 manipulados — com notificação já recebida pela empresa — e o banimento pela Meta por violações de plataforma, elevando o CAC. A ausência de tecnologia proprietária agrava o quadro, expondo um modelo de negócio frágil e altamente vulnerável em múltiplas frentes regulatórias, jurídicas e operacionais.
A saída na visão do consultor seria a de tratar a empresa como um protótipo, um MVP no jargão do setor, do que como uma empresa bilionária.
Conclusão
O caso MEDVi ilustra um paradoxo central da era da inteligência artificial: a mesma tecnologia que permite escalar um negócio com velocidade sem precedentes também amplifica riscos quando usada sem governança. Para Renan, a lição é clara: diligências e avaliações profundas dos negócios se tornam cada vez mais necessárias.
Sobre a Aleso & Company LLC
(Atua no Brasil sob o nome Aleso Consulting)
Aleso & Company é uma boutique de assessoria financeira especializada em Investment Banking, Transaction Advisory, Corporate Finance e Private Equity, atendendo empresas de médio porte, fundos de PE e family offices. Com raízes no Brasil e base em Orlando, FL, a firma está expandindo sua atuação no mercado americano, combinando delivery offshore e serviços especializados em Healthcare e Farmacêutico para o mid-market.
Sobre Renan Aleluia
Renan Aleluia é consultor de Corporate Finance, M&A e FP&A com mais de 15 anos de experiência, passagens por Deloitte, PwC e KPMG, e atuação em mais de 60 projetos complexos, incluindo M&A, reestruturação de dívida e valuation nos setores de healthcare, pharma e tecnologia. Fundador da Aleso Consulting e da Aleso & Company LLC, atende clientes nos EUA, Reino Unido e Brasil com assessoria de nível institucional, tendo participado de operações que somam mais de US$800 milhões entre reestruturações e fundraising. Fundou 3 startups em saúde e é embaixador da Associação Brasileira de Startups de Saúde.
